并购保险与风险管理

并购(M&A)保险产品旨在管理在并购交易过程中产生的潜在风险和负债。 战略性地使用它们可以增强谈判地位并改善交易的最终结果。

交易责任保险旨在管理在并购交易中产生的潜在风险和负债。 我们的服务包括保险尽职调查和并购保险解决方案,例如保修和赔偿保险(W&I)以及税务责任保险。

我们与众多客户合作,包括私募股权公司, 房地产 ,基础设施基金和公司。 我们的团队将尽职调查,交易解决方案和保险范围相结合,以降低交易过程中的风险。

我们的并购团队在全球平台上运营,为不同行业和地区的人员带来了深度和广度的专业知识。

关键部门

我们所做的

我们的重点是明确定义的行业和风险部门,在这些行业中,我们已成为全球领先的市场表现商,为我们的客户提供保险和风险管理服务。 我们在航空建筑CommTech船舶房地产金融行业和能源领域拥有经验丰富的工作客户。

我们的并购团队将制定保修和赔偿(W&I)政策,以防止因意外违反保修或在买卖协议或税收契据中的免税要求而遭受的财务损失。 买卖双方可以购买保单,并且在安排和谈判交易时,各方经常使用W&I保险作为战略工具。

我们拥有伦敦市场上一些经验最丰富的并购经纪人,自2000年代初市场处于起步阶段以来,我们团队中的许多人就一直在该领域执业,开拓了新的地理区域并扩大了产品界限。

凭借这些经验,我们在市场上具有重要影响力,并且具有执行每笔交易的专业知识,并能在任何交易地点为客户提供最佳条款。

常见问题

保费通常在保单限额的0.75%-1.5%范围内,最低保费成本约为5万到7万5千英镑。 保费率将取决于各种因素,例如目标的性质和管辖范围,收购协议的适用法律以及保修范围。 保费是一次性的,应在保单开始时支付。

该过程可以在一周内完成。 该过程分为两个阶段:

第一阶段:
我们的并购团队将寻求保险公司的无约束力条款。 这将需要2-3个工作日。 为此,我们将要求:

  • 买卖协议(SPA)的最新草案
  • 有关目标的背景信息和交易概述
  • 目标帐户(如果有)

第二阶段:
将聘请保险公司承担全部承保。 一些保险公司可能会在此阶段收取费用。 但是,如果购买了保险,通常会免除此费用。 这大约需要5个工作日。 保险人将要求:

  • 进入数据室
  • SPA和披露函的最新版本
  • 访问买方的尽职调查(如果这是买方的政策)
  • 与交易团队的简短承销电话

在此阶段,保险公司将发布定制政策,并将进行协商。

2017年投保的平均保险限额为企业价值(EV)的34%。 但是,较小的交易会有所差异,并且随着交易量的增加,限额与EV的百分比会降低。

保险公司将期望看到由买方的外部顾问进行的全面的外部尽职调查(DD)报告(至少法律,财务和税收)。 DD演习应涵盖保修范围内的所有领域以及所保修的所有司法管辖区。

该政策将匹配或延长交易文件的期限(一般保修期为2-3年,基本保修和税收保修为7年)。

保单中的损坏程度通常会与买卖协议(SPA)相匹配,并且保险期限将反映商定的限制期限(除非买方使用保单来延长保护期限)。

保险并不能代替彻底的交易流程。 保险公司期望对担保进行有力的谈判,良好的披露和明智的尽职调查(DD)。

W&I保险通常将排除被保险人已知的事项,包括卖方披露的事项或DD报告中的事项。 前瞻性声明(包括债务的预测,预测和可收回性),某些罚款和罚款,养老金资金不足以及完成后购买价格的调整。 在某些情况下,保险公司可能会排除某些担保和/或适用其他保单排除(例如转让定价)。 这将取决于保险公司和相关交易。

关键统计

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为什么选择JLT

  • 我们的并购团队将经验丰富的保险专业人士,公司和税务律师与以前的W&I承保经验结合在一起
  • JLT为您提供了一支坚韧而经验丰富的全球团队,他们习惯于以24/7的交易速度工作
  • 我们的覆盖专家将继续严格测试我们的产品和JLT专用字眼。 我们认为保险范围和理赔角度都很高,我们的理赔团队在约束保单条款之前会发挥积极作用,以确保您获得最广泛的保护
  • 我们在设计保险计划时一开始便邀请我们的专职理赔管理专家进行深入分析。 我们利用他们的专业知识来避免措辞上的歧义,并且我们与要求回应的市场合作
  • 我们将以您能理解的语言与您交谈,并会解释所有复杂性,以便您确切了解所获得的服务以及所涵盖的范围。 为了让您省心,我们可以用简洁明了的方式说明您的承保范围。

实例探究

并购保险

为交易提供保险

在针对荷兰目标的竞争性拍卖过程中,英国中型市场基金是竞标者之一。 由于交易基础非常多样化(有200多人),因此买方必须购买W&I保险。

作为最终竞标的一部分,我们要求客户提供安慰,因为已经安排了完全承保的买方的W&I政策,以使签字和完成可以在获得排他性的两天内进行。

我们根据卖方尽职调查(VDD)和红旗买方补足报告与保险公司合作,制定了反映销售协议担保的保单,并通过保单中的综合税收契据提供了额外的保护(尽管没有由卖方提供)。

在我们的客户成功赢得拍卖并按时完成交易后,卖方实现了保持竞争压力直到最后一刻的目标。

并购保险

意识刮刀

我们的客户,一家大型国际基金,参与了管理层和现有风险投资基金的二次收购。 退出基金清楚地表明,在违反担保的情况下,唯一可用的追索手段将是对管理层卖方,他们从交易中获得的收益很少。

管理层卖方勉强同意提供一套保证,但条件是将采用一揽子认知限定符,并且其最大总责任不超过销售协议篮子金额(交易金额的0.5%)。

我们与专门针对私募股权的W&I保险公司合作,制定了一项政策,提供高达总交易量25%的保护,并保留交易量0.5%的小费。 JLT商定了一项“意识刮除”政策,以关闭市场上将要获得绝对保证的大多数保证的一般意识限定符。 结果意味着,如果发生违反担保的情况,则买方无需追究管理卖方,从而保护了未来的工作关系。

保险解决方案

我们的并购保险产品旨在满足交易可能产生的潜在负债。

我们的保单可以由买卖双方购买,具体取决于交易的结构。 我们针对已知和未知风险提供量身定制的解决方案。 还定期对策略进行策略性使用,以增强谈判地位并改善交易的最终结果。 并购保险涵盖以下两类风险:已知风险和未知风险。

未知风险

保修和赔偿(W&I)保险是最常用的并购保险解决方案之一。 它提供了保护,防止因买卖协议(SPA)意外违反保修条款或免税索赔而造成的财务损失。

已知风险

此选项包括买方在尽职调查中确定的事项或卖方从一开始就确定的事项。 交易完成后,这可能会给买方带来潜在的责任,其中税务问题就是一个例子。

我们的产品和服务包括:

通常称为税务意见保险,这是一种高度定制的交易保险形式。 当专家代表买方进行尽职调查,并根据目标业务中的特定税收处理方式确定潜在的未来税收敞口并进行分类时,会定期使用此功能。 如果税务处理在完成后受到税务当局的质疑,则应由卖方承担应纳税额(如果SPA中提供了适当的赔偿)。 它也可以适用于买方(如果他们在谈判期间无法从卖方那里获得适当的赔偿)。

目标业务中尚待解决,正在进行或威胁的诉讼不确定性可能会导致并购交易的失败。 买方可能不愿以眼前的诉讼来收购,而卖方可能无法以笼罩在其业务上的诉讼云而退出。 与税收责任保险或或有责任保险在概念上相似,诉讼买断保险可以将诉讼的潜在财务不利因素转移到保险单中。

或有责任险的大类代表了针对变化很大,特定于交易的风险的定制保险解决方案,在任何并购情况下这种风险都可能发生。

我们管理保险和员工福利尽职调查,以帮助客户评估目标收购或处置的风险,保险和福利计划。 在过去的20年中,我们已经完成了400多次交易,因此我们会说并购顾问的语言,在交易时间表内提供输出,并在需要时提供创新的解决方案。

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