能源和电力保险市场更新

2020年1月2日

我们上个季度报告的两速市场已更改为三速市场。 上游地产公司在今年早些时候比上游地产和伤亡公司要快,但是伤亡公司现在已经加快了步伐。

下游将继续引领硬化,并且正如我们下面所讨论的那样,仍然是最具挑战性的市场。 然而,从保险公司的角度来看,人员伤亡现在也变得越来越困难,而上游仍保持顽固的稳定状态,但是在本报告中,我们讨论了这种稳定状态看起来如何脆弱。

上游能源

上游保险市场的贴面是健康的。 通常,损失率对保险公司而言是好的。 容量达到了前所未有的高水平,再加上从未有过如此强大的财务实力。 仍然有许多雄心勃勃的领导人。 拥有3.5亿美元上游生产线的新进入者Convex也将限制竞争对手想要收取的费用。

如果被保险人在非猫咪区域(例如英国或巴西)承担平台风险,他们将进行续约,他们应该对此感到满意。

然而,尽管有上述规定,许多风险管理者现在仍面临着在夏天容易获得的友好条款和条件下采购保险的挑战。

北美页岩油运营商和承包商的免赔额急剧增加。 自2019年初以来,由于该行业的损耗增加了,离岸建设速度几乎增长了两倍。

特别是挪威部门的结算损失有所增加。 领导者更容易施加诸如更严格的“附表B”和“海洋保修测量师”工作范围之类的条件。 在当前市场上,更安全的领导者选择是更加谨慎的选择,以完成该计划,使传统的主流领导者(例如Munich Re)再次成为时尚。

新加坡和迪拜的保险中心不再是曾经的竞争市场。 态度紧缩的一个例子是,在宣布了雄心勃勃的计划并雇用了强大的承保团队后,决定将亚洲承运人ACR安排有序地流失。 对该地区失去信心,意味着正在伦敦总部对其进行更严密的监控和管理。

在幕后,首次亏损再保险(2018年充足)变得越来越难以获得; 市场动态潜在问题的另一个迹象。

清洁续签的总体趋势现在更加坚挺,大约在2.5%至5%之间。

我们还看到了一种趋势,即在疲软的市场中查看授予的延期扩展,并撤回这些延期和/或提出要维持这些延期的趋势,但是如果现在看来过于慷慨,则可以选择“附加保费”。

随着市场进入硬化阶段,尽管百分比微不足道,但我们也发现越来越难以免费“抛售”风险敞口,这通常包括在疲软的市场中,例如增加价值表。并同意“放弃”计算出的额外费用。

总体感觉是,市场只是一个或两个相当大的损失,或者一系列一系列的摩擦损失,而不是看到容量的收缩,这将导致市场加快其硬化的步伐,因此,我们继续建议客户获得他们可以锁定的最长期限。

这个市场是转向的,被保险人可能会发现2020年为负拐点。

下游能源

随着2019年第三季度的结束,有明显迹象表明市场调整正在加速,并且在所有地区的整个第四季度都被证明是不懈的。 保险公司的纪律得到加强,从班级撤军和减少能力部署的结合扭转了供求平衡。

由于恢复工作的复杂性,对于费城事件造成的市场损失额仍存在一些疑问。 但是毫无疑问,近来内切斯港(Port Neches)遭受的损失严重,连续第三年将下游市场推向负数。

目前,全球总保留损失超过125亿美元,而毛保费基准所占比例不到总保费的50%。 保险公司的全球账目承受着巨大的压力,而美国的事件尤其使该国内市场破裂。

就市场方向而言,似乎有两个确定的保险人阵营。 第一组是遵循既定策略逐步提高客户在连续续订期内的费率的客户。

下游能源 其背后的目的是管理周期,显示差异并保持已建立的业务关系。 第二类目标是大幅提高利率,以充分利用当前的市场条件,使客户商品化并最大化短期回报。 后一组本身在有迫切需要的人和正在寻求立即机会的人之间两极化。

尽管策略有所不同,但两个小组都在努力争取各自的技术等级是否足够,目前总体上相差40%至60%。

当前正在销售的程序的最终结果是下游的费率提高,取决于行业,概况和地理区域,该费率从25%向上扩展至其倍数。 各个程序中的价格差异也显示出价差。 下游业务处于中游业务趋势,并具有桥接上游和下游市场的优势。

计划保留级别通常是未经修改的,但会在业务中断附加点上有所回落,在延长的疲软的市场周期中,中断发生在低于既定标准的水平。

在某些明显的低估表明岗位亏损之后,下游公布的业务中断价值的波动性和准确性以及资产价值成为关注焦点。 为了在炼油过程中控制不可预见的业务中断损失激增,某些保险公司驱使施加业务中断上限以控制波动。

劳埃德市场协会(LMA)发布了一项条款,该条款具有一定的吸引力,并由某些保险公司强加给某些客户。 然而,主动性被打乱了,该条款过于简单,因此,买方及其代理人在接受该条款之前应注意这一点。

但是,LMA正在寻求对该条款进行急需的实际改进。 应当指出,石化将落入范围之内,尽管该条款并非旨在适用于固定关税和定价限制波动性的中游风险。

积极的一点是,对已声明的“业务中断”编号采用更细化和透明的方法应该可以使申请的“业务中断”更为明确和快捷。 就资产价值而言,在市场的某些领域中,有人在谈论实行平均条款的愿望。 对于大多数保持重大风险保留,希望通过结构化的首次亏损政策转移复杂资产风险并维持稳健的评估指标的购买者来说,这样的条款是不可接受的。 使用平均条款可能会增加索赔纠纷的可能性。 但是,可以预期的是,大多数保险公司在与客户及其代理商联系这些杠杆时会采用适当的区分。

网络事件造成的物理损害仍在讨论中。 随着对肯定性报道立场的不断推动,出现了一系列新条款,从绝对排除,通过限制排除故意的网络行为,以命名的危险回写以免造成损害。

NMA2914和NMA2915仍在所有风险范围内为购买者提供优先保障。 与此相对应的是恐怖主义报道的主题,特别是与传统上将恐怖主义与所有风险报道相结合的领土。 由于保费急剧上升,传统上将恐怖主义分配定为“所有风险和业务中断延期保费”的百分位,因此将恐怖主义纳入“所有风险”覆盖范围的压力就很大。

尽管优先违约地位是提供一种可扩大到最大范围危险的物理损害产品,但很明显,尽管限制了网络事件导致的物理损害的可用性,但独立的恐怖主义保护正在成为一种可行的选择。 对恐怖主义市场中的网络物理损害因素的这种需求似乎相对固定,低于5亿美元。

对于买家而言,2020年的前景充满挑战。 许多保险公司的目标是2012年的评级水平。 部署的关键容量水平下降了约20%。 因此,在可预见的未来,提价将继续进行,并且在提炼方面将相对于中流和石化而言更为轻缓。

传统上被认为是低费率的某些行业(例如液化天然气)可能会加速发展,应该指出的是,没有哪个行业对市场没有重大损失的贡献。

保险人与其客户之间预期联系的基础是条约和兼职再保险的限制和成本增加,以及Nat Cat商品的成本增加。 很少有老客户会不同意他们从买方市场的持续发展中受益,并且不可避免地会发生市场调整。

但是,这些客户及其代理人感到困惑,许多保险公司在很长一段时间内继续追求最高收入增长,而所有从业人员都清楚评级是不可持续的。 正如我们以前的报告所强调的那样,在具有可用一般容量的市场范围内,主要药品,配额份额和Nat Cat危险药品的关键容量已形成相当小的组成部分。

结果是,购买者现在正面临一个分散而分散的市场,在这个市场上,他们及其代理商必须筛选覆盖范围和定价方面的多项提议,以确定哪些保险公司能够提供价值和长寿。

关于风险保留和转移之间的平衡,将进行许多激烈的讨论,并期望OIL之类的人和俘虏将成为受益者。 OIL中已经在职的人员将审查当前结构和连接点的适当性。

那些受覆盖范围要求或贷款人利益的治理结构约束的客户承受的风险最大。

目前,新能力似乎并没有立即缓解,只有一位着名的主流进入者目前正在考虑时间确定其陆上战略。 可以预期,将会采取行动对承保人的地域性部署施加更多的保险人控制权,因此可能会发生进一步的遣返。 目前,我们还没有看到信用评级问题。

幸运的是,市场形势严峻,许多保险公司仍在继续与众不同,而不是将客户商品化。 正是这些保险公司与客户及其代理商合作,将随着周期的上升为通向更可持续市场的基础奠定基础。

功率

我们继续看到整个伦敦电力市场的调整和紧缩。 随着承运人将其运力调整到其账簿上的更多利润区域,最近的运力回撤继续。 对于大多数承运人来说,多年来电力一直在挣钱,因为损失总是超过保费。

当我们关闭第四季度时,市场地位仍然像过去六个月一样具有挑战性。

功率 第四季度在伦敦是一个非常繁忙的时期,承销商将精力集中在31/12和1/1续约以及结束营业上。 良好的经纪业务有助于通过重新分层和重组计划以及垂直放置(每个承运人根据自己的条件凭自己的单据)来减轻总体影响。

具有明确损失记录且无灾难(CAT)风险的直截了当的续订至少增加了12.5%-15%。 拥有CAT风险或损失的账户所承受的费用甚至更多,有时包括可抵扣额度的提高更多。

在劳埃德(Lloyd)的情况下,情况变得更加复杂,市场仅限于承保年度的收入限额。 因此,由于保险公司接近其年度收入限额,对某些人而言,第四季度的续签比较棘手。

免赔额一直保持强劲增长势头,但并没有增加,但我们确实希望某些附带保险的范围会消失或受到限制,例如网络扩展,有限的恐怖主义以及政策范围内的建设。

在过去的6个月中, 可再生能源市场经历了相当长的一段硬化期,尤其是太阳能光伏发电和高CAT区的风险。 CAT的太阳能光伏覆盖面非常有限,我们建议客户尽早开始更新程序,以便为贷方,融资人和内部利益相关者做好准备以应对市场变化。

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市场将继续过渡,这一时期预计将持续到2020年。产能仍然可以使用,但是对于客户而言,与自己的同行群体脱颖而出以达到最佳条件至关重要。

我们的建议是尽快与市场进行初步讨论,以避免最后一刻仓促的谈判。 保险公司花费大量时间审查时间表,并推迟报价直到非常接近开始,以确保他们取得最佳结果。 这会给经纪人和客户带来很多挫败感。 首先,要做好改变的准备。

能源伤亡

责任市场的风沙正在将其定位在下游物业和上游投资组合之间。

尽管在能源行业损失的出现并没有立即显现出来,但更广泛的责任市场在过去几年中遭受了一系列灾难性事件,不仅导致产能收缩,而且决心放弃“一如既往”心态并开始收取被认为与所经历的回报期相对应的价格。

美国和澳大利亚的野火; 美国的酒店狙击事件; 美国在一般工业领域的汽车经验; 哈维,艾尔玛和玛丽亚(HIM)飓风造成的海上游艇损失,以及北美各种公用事业爆炸和大火,对5年相对良性损失经验造成的保费收入下降产生了灾难性影响。

许多没有受到过去几年遭受损失的风险因素或类别影响的客户,可能会问为什么为什么要用与这些不幸的被保险人相同的毛刷去柏油-为什么在北海进行勘探和生产(E&P )会受到澳大利亚丛林大火或加州大火的影响吗?

答案是,与下游市场类似,但在更为明显的基础上,伤亡保险市场只提供了很少的保费。 他们认为事件的可能性因子(或返回期)在1,000年内为1,因此定价相匹配的事件发生的频率要高得多。

与财产损失相比,重大人员伤亡损失发生频率相对较低的另一个问题是,精算师和损失理算师对这些回报期进行建模的数据集比财产损失小得多,因此单个事件可能会严重扭曲结果,从而抛出结果以前几年保留基础的智慧。

能源伤亡 例如,很少有分析师会预测,一个活跃的枪手可能会影响到酒店业,就像2017年在拉斯维加斯发生的那样,将近10亿美元。由于损失的波动性很大,模型对于保险公司和再保险公司都越来越主观,再加上频率经验的增加,一些再保险公司将这种更具威胁性和不可估量的现象称为“社会通货膨胀”:与以前相比,特别是在美国,这一奖项正在呈指数级且不可预测地上升。经验。

大型奖项似乎将继续存在。 即使将其推翻或减少上诉,仅凭法律费用的膨胀就足以消灭某些层,甚至是先前被认为可以提供足够覆盖的塔楼。

美国汽车公司最明显地经历了这一变化,那里不再是非常繁重的工业车队,如那些属于压裂公司的工业车队,这是一个危险信号-许多最大的储备都来自简单的皮卡车事件和令人担忧的是,以前可能认为这些事件或赔偿给那些被迫要求赔偿的各种被保险人提供了坚决的辩护。

简而言之,正如美国法律体系及其为原告创造的免税额所催生的那样,伤亡损失的整体格局已经发生了变化。

尽管伤亡的许多领域还不算困难,但它们现在肯定正在过渡,并以惊人的速度进行着。

令人惊讶的是,市场胆大妄为将负面评级协议转变为上涨的速度。

受影响最大的部门是:

  • 美国和澳大利亚的野火,现在几乎全年都有。
  • 陆上管道,特别是在北美,但在全球也是如此。
  • 美国汽车,尤其是在服务和钻井承包商领域。
  • 公用事业-电力和液体的传输和分配。

看起来像是受影响的不同风险部门和类别的列表,结合起来是巨大的市场喧嚣声,要求更多的资金; 提供较少的限制; 在更严格的条件下写风险。

现在,承销商之间有一种明显的恐惧,即他们可能会被解雇糟糕的季度或半年的承保期,因此,谨慎对待续订价格是新的常态。

效果如何? 被保险人面临的压力越来越大,而且动荡的局势使风险转移预算无法满足市场的需求。

还有一种现象是,由于目前认为公司内部最高级别的保费水平不足,许多国际账户被从头开始重新承保。

有“最严重犯罪者”名单,其评级低于每百万美元1,000美元。

最后,利率增加是受曝光驱动的增加的基础。 保险公司虽然规模主观,但不再愿意在周期中掩盖更多的钻探或产量,因此除了管理费率提高外,还会为此收取费用。

百慕大伤亡市场

百慕大市场继续从标准市场价格账户中撤出运力(目前平均支付约20%的增幅),运力通常减少多达50%,但一些市场愿意以更高的价格提供剩余的运力。

许多被保险人为了避免价格倒置而抵制这一点(较高层的百万分之一容量的价格高于较低层的百万分之一的费用),但是一些想要或需要(由于契约等)的人继续购买尽可能多的容量,不能避免被市场勒索。

海洋暴露

随着我们临近年底,很明显,船体和责任市场处于变化状态。

2019年的一个主要特点是劳埃德和伦敦公司的许多市场退出航海课程或停止开展业务的速度。

海上能力的这种下降不仅对评级水平产生了深远的影响,而且对那些留在海上市场的承运人的胃口也产生了深远的影响。

随着特别值得注意的亚洲市场的消亡,以及安联在美国和新加坡的退出,这一特征也波及到海外市场。

海洋暴露 上述结果导致风险选择更加敏锐,每个承运商都在仔细研究续签条款,就好像它们是市场领导者一样,并且真正地认真选择了他们准备释放自己能力的风险。 我们也看到那些愿意在12个月内写出政策的运营商有所退缩。

鉴于劳埃德海军陆战队集团目前正在进行2020年的业务计划,我们将密切关注直到2018年底是否会重复这一过程,导致许多计划遭到劳埃德的拒绝。

相比于船体和货运同行,海事责任市场经历了更稳定的时期,可以这样说,我们现在开始看到这一方面的运力略有下降,这将不可避免地带来运价上升和谨慎的风险选择。 保险公司不怕从他们已经写了一段时间的帐户中删除容量,而有些人也已经开始为其股票实施最低保费水平。

今年的主要主题是撤回产能,增加费率,失去工作以及敏锐的风险选择方法。 有趣的是,这些主题是否将在新年中继续稳固地占领海洋市场,或者对于客户和行业专业人士而言,钟摆是否将回到更为疲软的市场。

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  • 约翰·库珀 约翰·库珀

    John于1987年加入JLT,曾在Leslie&Godwin(现为怡安)的船体技术部门工作了三年。

    John在与能源相关的保险计划的技术设计和服务维护方面拥有广泛的知识,涵盖物理损害,业务中断,控制井和责任风险,涉及范围广泛的能源客户,包括油气租赁运营商,移动钻机承包商,油气服务公司,以及主要的综合石油公司。

    在JLT Risk Solutions,约翰坐在“能源执行委员会”上,负责监督能源业务部门的管理和战略。 在2005年1月,John从JLT Risk Solutions移至Lloyd&Partners,负责管理能源团队。 他是能源和船舶执行委员会成员,也是LPL董事会的战略顾问。

    他还是伦敦联合钻井平台委员会的经纪顾问代表,并在石油保险有限公司(OIL)的咨询工作中工作。 在Marsh JLT专业, 能源电力部门的合并团队中,John现在担任全球首席客户官。

    如果您想谈论本文中提出的任何问题,请致电+44(0)20 8108 9542与全球首席客户官John Cooper联系。

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